Corporate finance case study

Situatie

• Onze klant, een Belgische ondernemer, stelde PwC aan om een geschikte koper/investeerder voor zijn bedrijf te vinden.
• De ondernemer besefte dat er vers kapitaal nodig was om zijn bedrijfsstrategie te ondersteunen; hij wou zijn bedrijf namelijk laten uitgroeien tot een van de grootste spelers op de markt. .
• Tegelijk wou de ondernemer betrokken blijven bij de verdere ontwikkeling van het bedrijf.
• De marktomstandigheden waren moeilijk en potentiële kopers konden/wilden de gevraagde prijs niet op tafel leggen, of hun strategie sloot niet aan bij wat de ondernemer voor zijn bedrijf voor ogen had.

Aanpak   

• We spraken PwC’s Corporate Finance-netwerk aan in heel Europa en gebruikten onze globale kennis die we van de sector hadden om mogelijke overnemers te identificeren.
• Zoals uit de grafiek blijkt, hebben we bij het benaderen van potentieel geïnteresseerde partijen gefocust op zowel (1) de bestaande commerciële waarde van het bedrijf als (2) de toekomstige maximalisatie van de aandeelhouderswaarde door veelvuldige groei.

Advies

• Voorstelling van een potentiële koper aan onze klant:
  • een grote en financieel stabiele internationale groep;
  • die we overtuigden om het bedrijf te gebruiken als een platform om zijn producten op de Belgische markt te brengen.
• Begeleiding van onze klant gedurende het desinvesterings- proces door:
  • een ‘information memorandum’ en ‘teasers’ op te stellen;
  • een interactieve dataroom te organiseren;
  • workshops met het management te houden om synergieën te identificeren;
  • contacten met advocaten te leggen;
  • met de groep te onderhandelen (transactiestructuur, prijs, garanties, ‘exit’-strategieën, enz.).

Resultaat

• De ondernemer heeft een goede prijs ontvangen in ruil voor de meerderheid van zijn aandelen en de garantie dat het bedrijf verse kapitaalinjecties zou krijgen.
• Als gevolg daarvan heeft hij nog steeds een minderheidsbelang in het bedrijf waardoor hij in de toekomst mee zal kunnen genieten van de potentiële groei.
• De groep heeft de ondernemer benoemd tot CEO voor de activiteiten die zijn samengegaan. Hij is bijgevolg mede verantwoordelijk voor het realiseren van de onderling overeengekomen groeistrategie en het maximaliseren van de de aandeelhouderswaarde.